【热点关注】三季度高镍铁跌势放缓 行情有望企稳

   今年上半年，伦镍和不锈钢行情不但没有如业内预期那般较去年下半年出现大幅上涨，反而急转直下，屡屡刷新近年来的新低。

    目前Lme镍在13200~13800美金区间内震荡，而一季度高点在18600美金附近，下跌约27.4%；同时不锈钢定价受lme镍价拖累较大，目前304不锈钢流通市场销售基价再14800~15000元/吨附近，这个价格较一季度高点下跌了约3000元/吨，跌幅16.76%；不锈钢主要镍原料同样未能幸免，目前高镍铁（10≤Ni≤15）的出厂报价在890~910元/镍左右，较一季度高点下跌约250元/镍，跌幅21.7%；镍板现货价（上海市场）目前下跌约25.77%；304废不锈钢下跌约15.13%。

    从上表我们可以看到，虽然304价格暴跌，但其主要的生产原料同样出现大幅下跌，综合来看钢厂还是有一定利润空间的，当然在某些特殊时段可能会比较紧张，我们也必须正视这个现象。

    我们把话题转向镍铁，镍铁目前是不锈钢生产的主要原材料也是其成本的主要组成部分。从上述可知，镍铁半年来下跌幅度十分明显，这使其地位更加巩固，钢厂也越来越倾向于加大镍铁的使用量来更好的控制成本。

图一：高镍铁月均价和跌幅比对图

    但镍铁不可能无节制的下跌来迎合行情，这点是毋容置疑的，目前情况来看，镍铁已经跌至现阶段的一个底部位置，其成本支撑正在不断发力，预计七月高镍铁的跌幅将大幅放缓，甚至不排除微幅反弹的可能，虽然相对钢厂而言这不是一个利好消息。此外，其他几个方面也对镍铁跌势放缓甚至企稳有一定的乐观影响。

    一、季节因素发力，本月镍矿有望企稳

    高镍铁的主要生产原料为印尼中高镍品位的红土镍矿，而印尼斋月临近以及部分地区进入雨季，矿山开采量将逐渐减少，期货供应将出现不足，这对镍矿价格形成一定支撑，另外海运费的上涨也同样会提高期货报价，这对港口镍矿现货和镍铁生产成本而言都有一定的支撑作用。

    二、产量严重萎缩有利于镍铁售价

    虽然有镍矿价格下调和生产技术的革新从中辅佐，高镍铁生产成本大幅下调，但面对高镍铁售价而言依然力不从心，从4月份开始，国内高镍铁产量急剧下滑，截止六月底，国内镍铁企业综合开工率、综合产量和镍金属产量分别较半年高值下滑18%，27.86%和18.98%。而国内镍系不锈钢粗钢产量却依然保持增长，同时受国内镍铁价格“价廉物美”所致，1~5月国内镍铁进口同比减少了38.25%，这些都表明国内市场对国内镍铁的需求依旧旺盛，国内镍铁减产大大的缓解了过剩局面并正在朝着供需平衡迈进。这些都有利于稳固镍铁价格。

    三、终端采购压价势头减弱

    买方市场下，终端采购往往才是定价议价的主动方，供应商往往为了维系合作关系和回笼资金而不断让步，从7月公布的高镍铁采购价格来看，钢厂多以平盘和微幅上涨为主，部分钢厂也表示平价采购困难，企业惜售情绪较高。

    我们乐于看到这样一个现象，虽然镍铁的企稳会给予钢厂较大的成本压力，但却益于镍铁企业的生存和发展，目前来看，七月镍铁的跌势将迅速放缓甚至企稳，在不锈钢行业的生产淡季获得这个成绩也足以令人欣慰。不过后期依然不可掉以轻心，国内2000多万吨的镍矿库存依然是一枚不小的定时炸弹，为镍矿价格下调源源不断的提供想象空间，一旦这种供需短平衡被打破，后果依然不容小觑。不过至少目前我们可以享受难得的夏日时光，养精蓄锐，备战秋季。