短期诸多利好逐渐显现，电解锰后期价格突破13000元/吨的概率走强。

    在我国，电解锰的优势主要体现在两个方面，南部地区依托储量丰富的碳酸锰矿资源，我国北部产区则依托较为低廉的电价。而主要产能则分布在以贵州、湖南、重庆构成的锰三角地区。

    目前从当地的生产成本来看，虽然进口锰矿期货价格出现上涨，但并没有带动当地的国产碳酸锰矿价格出现明显上涨，挑起成本大梁的还是电价。随着枯水期的来临，我国南方多省开始逐步上调电价，其中广西从10月1日已经开始执行枯水期电价，电价上调1毛左右，重庆秀山地区电解锰企业电价也小幅上调2分左右，云南地区也将在11月执行枯水期电价。初步推算仅电价一项就将直接推升成本150~700元/吨不等。在目前电解锰行情不温不火的背景下，这部分新增成本对电解锰而言较为利好。

    成本的上涨一方面有利于企业坚挺售价，目前电解锰的报价在12600~12700元/吨左右，近两日已经有12800元/吨的价格出现，后期价格还将稳步上涨。另一方面也对产能起到了抑制作用，部分因电价上涨而又无法从其余方面降本的企业后期减产的概率较高，接单生产的模式将占主要地位。同时我们也了解到，由于电解锰行业准入门槛提高，因此目前当前大约有12家电解锰企业都面临变压器的更换，更换影响期约1个月左右，产量也将再此受到影响，因此在目前这种诸多限制之下，生产企业低价走货的意愿较弱，惜售观望的态度明显。

    成本再上涨，产量在缩减同时需求保持旺盛，电解锰上涨的基础可谓坚实。

    图一：2011~2013.6 我国不锈钢粗钢总量、200系粗钢产量示意图

    从近年200系粗钢产量来看，200系产量始终保持上涨势头且在三系中独占鳌头，其中民营企业依托较新的技术较低的成本较灵活的运营模式成为了200系新增产能的大户，而这种扩张也给予了电解锰较大的需求增长。

 
    图二：2013年23家民营企业200系窄带产量示意图（单位：万吨）

    从上图我们可以更直观的看到，除了个别月份的特殊情况，其余月份200系产量始终高位平稳运行，平均产量保持在30万吨/月的水平。另外虽然目前高硅硅锰对电解锰具有一定的替代性，但因为生产技术限制，目前电解锰依然占据着70%的份额，钢厂的产量稳步提高将十分迅速明显的拉大对电解锰的需求。

    综上考虑，目前电解锰上行的条件基本具备，后期上行指日可待。不过目前钢厂采购依然占据主动，因此电解锰大幅上涨还有待考证，目前来看，后期突破13000元/吨的可能性较大。