全球央妈共同的心愿：美元赶紧涨

    全球的央妈们都眼巴巴的望着美联储，希望这位“母亲”的货币政策可以推动美元继续升值，然后其它各国货币的贬值可以成为一种刺激国内经济强有力的工具。在当前的低利率环境下，各国对用货币贬值刺激增长的依赖情绪浓厚。

    前两个月由于美国接二连三爆出较差的经济数据，让投资者们对美联储何时升息产生了疑惑。但是直到最近一两周，以消费和通胀为首的美国的部分经济数据开始好转，上周五美联储主席耶伦又表示年内加息是“合适”的，这再度点燃了市场做多美元的热情。美元指数过去七个交易日大涨4.2%，仅本周一就上涨1.1个百分点。

    很多开放的经济体都希望美元升值帮助他们完成一些工作。挪威、加拿大以及新西兰等国都正在施行宽松的货币政策，这些国家同样欢迎美元走强以帮助本国经济进一步放缓。

    此前欧元大幅贬值使得该地区国家通过弱势货币降低了外部赤字、推动增长。去年，德国经常账户顺差占GDP的比重达到惊人的8%，并且其它核心国家外部顺差也在增加。日本量化宽松的的实施也大幅削弱了日元，使得日本贸易顺差不断增长。

    但也有失败的例子，比如巴西雷亚尔自2011年以来重挫48%，但是在重振经济方面基本没有效果，巴西经济2015年可能将出现25年来最糟糕表现。

    不过对于全球各大央行来说，难题是身后的工具箱里可用的工具越来越少。在利率纷纷接近0，甚至负利率、量化宽松这样的“大杀器”都已经登台的情况下，还有什么比寄希望于美元升值更简单呢。

    但美国纽约大学斯特恩商学院经济学教授鲁比尼提醒道，货币摩擦可能最终引发贸易摩擦，而货币战则将引起贸易战。鲁比尼认为，如果大多数政府实施内需驱动的增长，而非以邻为壑的出口措施，那么世界将更加美好。这要求它们减少对货币政策的依赖，而更多地采取适当的财政政策，例如加大投资高效益的基础设施。甚至增加工资，从而增加劳动力收入和消费的收入政策也是比货币贬值更好的增长动力。